钢材去库存加速 需求集中释放 5月走向如何

时间:2018-05-04 09:22:08.0        

库存加速去化叠加需求释放超预期,将一季度震荡走低的螺纹钢期现价格重新拉了上来。分析人士指出,进入4月份,螺纹钢去库存速度加快,连续几周出现80万吨-100万吨的周库存降幅,表明下游终端需求逐渐恢复,3月份被过分压抑的需求陆续在4月显现。

  

不过,对于5月份需求能否继续,分析师出现分歧,有人认为将冲高回落,也有人认为将延续强势。

  

库存去化加速

  

触及3163/吨低点之后,螺纹钢期货主力1810合约走出了一轮单边反弹行情,327日至今,累计涨幅高达15.36%

  

  

市场分析认为,螺纹钢期价表现强势主要受四因素支撑:其一,4月份之后,季节性需求增量相当明显,这是钢价强势的核心支撑原因;其二,4月中下旬以来,各地钢厂限产消息明显增多,可能导致钢材供应缩减,这给市场提供了利好预期;其三,钢材库存快速消耗态势验证了供需面改善;其四,螺纹钢期货主力合约与现货价格之间存在明显贴水,从估值角度而言,期价也存在支撑。

 

截至427日,螺纹钢社会库存量为751.91万吨,较上周下降52.64万吨,连续七周处于下降趋势。另外,主要建材生产商的螺纹钢库存为225.12万吨,较上周下降36.41万吨。当前螺纹钢社会库存低于2014年同期,钢厂库存低于2015年同期。

  

螺纹钢社会库存连同厂库同步持续快速下降,证明供需情况的确在逐步转好。伴随着螺纹钢、热轧卷板期货主力合约价格逐步反弹,钢厂和经销商贸易商环节提价情绪浓厚,钢价市场逐步回暖,钢企盈利也逐步好转。

  

需求集中释放

  

钢材社会库存从39日见顶以来,已连续下降七周,数据分析显示本周还会继续下降。其中4月初下降最快,超过100万吨一周,但近期下降幅度略有收窄,主要原因是供应也有所回暖。重点钢企粗钢日均产量连续四旬回升。钢企库存近期有所回升,从2月底不足千万吨回升至1459万吨。

  

中钢协发布的一季度钢铁行业经营数据显示,全国生产生铁1.75亿吨,同比下降1.2%,生产粗钢2.12亿吨,同比增长5.4%,生产钢材(含重复材)2.47亿吨,同比增长4.7%

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4月份是传统的消费旺季,季节性需求增量和3月份延后需求量叠加,导致下游需求在4月份集中释放。在供应端增量低于需求端增量的情况下,螺纹钢库存快速下滑。

  

另外一方面,随着各地区环保限产升级,江苏、河北等地区钢厂停限产导致螺纹钢产量下跌,环保将成为限制螺纹钢产量的主要因素之一。虽然钢厂高炉开工率处于上升趋势,但较去年同期处于低位。

 

5月走向如何 仍是迷雾缭绕

  

据往年数据显示,5月由于供应增加,需求由强转弱,螺纹钢价格以下跌为主。

一是钢材需求旺季将逐步进入尾声,二是3月份延后的需求在4月份也已基本得以体现。若5月份需求出现回落,而限产消息对钢材产量实际影响可能低于预期,一旦钢材库存消耗的速度放缓,钢价可能面临回调压力。

  

不过,市场分析观点不尽一致。也有分析师认为,钢材库存仍高速去化,现货钢价大幅上涨。除前期压制需求的释放,尤其是地产需求超预期复苏,供给的限制可能也起到了较强作用,徐州钢厂大范围停产和即将到来的发改委在5月至6月将组织钢铁行业化解过剩产能、防范地条钢死灰复燃专项抽查,去产能任务逐步推进,均使得供给释放存在一定制约,按此供需节奏,5月钢价震荡上行概率较高。